中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報(bào)告

2022年5月

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)

2022年5月，中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為61.6，較上月下降0.7個(gè)點(diǎn)，處于“正常”區(qū)間上部；先行合成指數(shù)為82.7，較上月下降0.9個(gè)點(diǎn)。近13個(gè)月中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)見(jiàn)表1。

表1近13個(gè)月中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)

景氣指數(shù)在正常區(qū)間內(nèi)小幅下降

2022年5月，中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)下降0.7個(gè)點(diǎn)至61.6，仍處于“正常”區(qū)間中上部。中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)走勢(shì)見(jiàn)圖1。

圖1中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)趨勢(shì)圖

由中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號(hào)燈（見(jiàn)表2）可見(jiàn)，5月份，在構(gòu)成產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)中，M2、鋁冶煉投資總額、發(fā)電量、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和鋁材出口總量等5項(xiàng)指標(biāo)均處于“正?！眳^(qū)間；商品房銷(xiāo)售面積、電解鋁產(chǎn)量和氧化鋁產(chǎn)量等3項(xiàng)指標(biāo)均處于“偏冷”區(qū)間；LME鋁結(jié)算價(jià)和利潤(rùn)總額等2項(xiàng)指標(biāo)處于“偏熱”區(qū)間。

表2中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號(hào)燈

先行合成指數(shù)小幅下降

2022年5月，先行合成指數(shù)為82.7，較上月下降0.9個(gè)點(diǎn)。中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線見(jiàn)圖2。構(gòu)成先行合成指數(shù)的5項(xiàng)指標(biāo)中，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，環(huán)比和同比各有一項(xiàng)指標(biāo)回落環(huán)比來(lái)看，鋁冶煉投資總額下降0.86%，同比來(lái)看，商品房銷(xiāo)售面積下降7.12%。

圖2中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線

行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)及形勢(shì)分析

5月份鋁冶煉行業(yè)景氣度總體仍處正常區(qū)間上部，運(yùn)行特點(diǎn)具體表現(xiàn)為：

一是多重因素使得鋁價(jià)下行。受疫情影響，下游消費(fèi)端持續(xù)受到抑制，需求疲軟，而供應(yīng)端新增復(fù)產(chǎn)仍在穩(wěn)步進(jìn)行，產(chǎn)能高位運(yùn)行，產(chǎn)量增量持續(xù)釋放，社會(huì)庫(kù)存小幅累增，鋁價(jià)呈現(xiàn)持續(xù)下跌態(tài)勢(shì)。5月份，鋁價(jià)呈現(xiàn)小幅度下降，滬鋁主力價(jià)格維持在19540元～20870元/噸之間波動(dòng)，月均價(jià)20440元/噸；1-5月份滬鋁主力合約價(jià)格走勢(shì)情況見(jiàn)圖3。

圖3 2022年1—5月滬鋁主力合約價(jià)格走勢(shì)情況

二是月度產(chǎn)量同比上升，電解鋁和氧化鋁總體產(chǎn)量保持平穩(wěn)。在國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)向好、利好政策不斷落地的背景下，華東地區(qū)、江浙地區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈逐步暢通，截至5月底，全國(guó)電解鋁企業(yè)開(kāi)工率約為96.6%，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能小幅抬升；全國(guó)氧化鋁企業(yè)開(kāi)工率約為90.0%。5月份電解鋁產(chǎn)量為342萬(wàn)噸，同比增加3.1%；日均產(chǎn)量11.03萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.04萬(wàn)噸。5月份氧化鋁695.5萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量22.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加12.16%，同比增長(zhǎng)12.0%。鋁冶煉產(chǎn)品月度日均產(chǎn)量見(jiàn)圖4。

圖4鋁冶煉產(chǎn)品月度日均產(chǎn)量

三是國(guó)內(nèi)鋁表現(xiàn)消費(fèi)不及預(yù)期。5月份國(guó)內(nèi)疫情引起的運(yùn)輸不暢問(wèn)題雖然得到部分緩解，但對(duì)終端需求提振仍表現(xiàn)不佳，個(gè)別地區(qū)仍有受疫情限制影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，消費(fèi)端的總體表現(xiàn)不及預(yù)期。從鋁消費(fèi)的主要領(lǐng)域看，房地產(chǎn)方面，5月份全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資12980億元，同比增長(zhǎng)13.9%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比下降1.0%；房屋新開(kāi)工面積下降30.6%；房屋竣工面積下降15.3%。汽車(chē)方面，5月份汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)呈現(xiàn)明顯恢復(fù)性增長(zhǎng)。當(dāng)月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成192.6萬(wàn)輛和186.2萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)59.7%和57.6%，同比分別下降5.7%和12.6%，降幅比上月收窄40.4和35個(gè)百分點(diǎn)。4月份全國(guó)鋁材產(chǎn)量520.0萬(wàn)噸，同比下降7.0%。4月鋁合金產(chǎn)量94.8萬(wàn)噸，同比下降1.7%。

四是鋁材出口保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。由于國(guó)內(nèi)鋁土礦稟賦不佳以及進(jìn)出口關(guān)稅政策的限制，鋁資源及電解鋁國(guó)際貿(mào)易維持凈進(jìn)口。鋁土礦方面，4月份中國(guó)進(jìn)口鋁礦砂及其精礦1113萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27.1%；鋁材方面，繼續(xù)保持以國(guó)內(nèi)循環(huán)為主、國(guó)際國(guó)內(nèi)互促雙循環(huán)的發(fā)展格局。4月份未鍛軋鋁及鋁材出口量達(dá)到59.67萬(wàn)噸，同比去年4月份增長(zhǎng)36.5%，未鍛軋鋁及鋁材進(jìn)口量達(dá)到17.52萬(wàn)噸，同比下降37.7%。

綜上所述，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)前提下，我們預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)期我國(guó)鋁冶煉行業(yè)將會(huì)繼續(xù)在“正?！眳^(qū)間運(yùn)行。